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多項經濟數據“超預期” 中國經濟企穩復蘇時刻到了?

來源: 作者: 2019-04-17

 

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        中新經緯客戶端4月17日電(趙競凡)受經濟動能放緩影響,開年前兩月經濟數據略顯平淡,部分數據甚至呈現負增長。但3月及一季度經濟數據的發布,卻讓市場大呼“超預期”,甚至有聲音稱,經濟企穩復蘇時刻就要來到了。事實的確如此嗎?

經濟數據里的春天

從近期發布的經濟數據來看,觀測經濟景氣程度的先行指標制造業采購經理指數(PMI),在3月份升至50.5%,較上月上漲1.3個百分點,連續三個月低于枯榮線(50%)之后一躍回歸擴張區間。此外,年內承壓的外貿數據也大幅反彈,其中,3月份出口較去年同期罕見地增長了21.3%。金融數據方面,3月份新增人民幣貸款、社融增量、M2增速也遠超市場預期。

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資料圖 中新經緯 張義華 攝

這意味著什么?中歐陸家嘴國際金融研究院常務副院長盛松成說,PMI數據往往具有前瞻性,從其細分指標看,生產、新訂單、原材料庫存等都較2月份明顯提高,二季度經濟企穩的可能性更大了。

而從“都挺好”的金融數據來看,交通銀行首席經濟學家連平認為,一季度流向企業部門的信貸融資較去年同期出現大幅提升,顯示出信貸支持實體經濟力度明顯增強。

除上述數據增長之外,國家統計局今日發布的一季度國民經濟數據中,也有兩組因超預期反彈受到關注。其一是最終消費支出增長對經濟增長的貢獻率為65.1%;其二則是全國房地產開發投資同比增速達11.8%,分別較1-2月及去年同期加快0.2和1.4個百分點。

對此,北京大學光華管理學院副教授、北京大學經濟政策研究所副所長顏色表示,從消費對經濟增長的拉動作用來看,一季度消費對GDP增速的貢獻率超過60%,而此時投資增長并沒有明顯恢復,可見消費對經濟增長的拉動作用越來越強。

經濟會否持續回暖?

在各項數據發布后,中國經濟是否已走出底部并將持續回暖升溫也成為市場熱議話題。

顏色的觀點是,鑒于一季度經濟增速在全年中表現往往較為平淡,因此全年維持6.4%左右的增速預計沒有太大壓力。他并表示,總體而言底部已現,經濟向上的動能在逐步增強。

中國首席經濟學家論壇高級研究員蔡浩則認為,還需保持審慎態度、進一步觀察。“需要注意到隨著時間的推移,依賴債務和房地產投資的經濟增長效率或將變得越來越低,在此過程中需要警惕政策效應時滯的變長,以及債務擴張可能帶來的資產泡沫和金融風險后遺癥等問題。”蔡浩對中新經緯客戶端說。

北京大學國民經濟研究中心主任、北京大學經濟學院教授蘇劍同樣持相似態度并表示,“從當前居民杠桿率來看,居民加杠桿空間有限;從政府杠桿率來看,政府加杠桿受預算約束;不僅如此,當前整體國際經濟形勢趨弱,歐盟、日本等發達國家PMI均出現下滑甚至低于枯榮線,所以從當前國內外環境來看,國內經濟難以實現復蘇反轉;此外,若從季度數據來看,第一季度出口基本沒有增長,工業增加值累計增速反而低于去年0.3個百分點”。

對此,蘇劍認為,市場及政策層需要對當前復雜的國際環境、短期內的通脹壓力等予以重視,如國際環境的變動趨勢影響國內出口前景,通脹壓力制約后續寬松政策的實施等。

對于前述會對未來經濟增長產生掣肘之力的因素,仍有諸多積極因素可以對沖。“鑒于國內穩健偏寬松的經濟增長政策及通暢的融資渠道對經濟增長的支撐作用,市場預期改善對消費的促進作用,以及中美貿易摩擦有望短期內達成共識對出口的利好作用,對于全年的經濟發展情況依舊持樂觀態度。”顏色說。

樓市要升溫了?

房地產投資增速的回升也讓等待持幣入場的炒房客及渴望沐浴樓市春風的開發商看到一線曙光。不過顏色認為,盡管房地產投資增速有所回暖,不意味著樓市將出現往年一般的過熱現象。

對于此次房地產投資增速的上行,顏色認為是多重因素疊加所致。首先短期來看,被壓抑的房地產消費需求在逐步釋放。此外,由于市場普遍對貨幣政策持相對寬松預期,大家對于房地產的信心正在恢復。同時,中國正在推進城市化戰略,逐步放開大中城市、特別是大城市落戶條件限制,這對房地產市場也會起到一定的刺激作用。

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資料圖 中新經緯 高曉锳 攝

在此背景下,不同城市間的房地產市場將會呈現何種趨勢?顏色表示,分化在所難免,有一部份城市的房地產市場可以被長期看好,但有一部分城市的樓市則注定萎縮,這一分化與城市規模層級以及支柱產業、發展模式直接相關。

其表示,具體來看,對于北京、天津、上海、廣州、重慶、鄭州、西安等中心城市及其能夠覆蓋到的衛星城市而言,這些城市的房地產市場將會比較樂觀。這與國家在扶持大城市、特大城市發展以充分發揮規模經濟的示范效應過程中、中等收入階層群體擴大、購房剛需增加有關。而對于經濟發展依靠傳統制造業、能源依賴較強的城市,房地產市場難免出現萎縮——皆因上述城人口不斷流出,未來發展潛力相對不足所致。(中新經緯APP)



(責任編輯:陳強)

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